【也门政府军与胡塞武装在曼德海峡附近激战】据也门政府军和胡塞武装官员17日称，过去24小时，双方在曼

未来1-5个交易日，A股油气板块将率先反应。中国海油、中国石油、中海油服有望跳空高开，涨幅3%-8%。航运板块中，中远海能、招商轮船的油运业务将受益于运距拉长和保险费率上升，预计上涨5%-10%。军工板块受情绪催化，中航沈飞、中国船舶等有3%-5%的交易性机会。利空方面，中国国航、南方航空等航空股将承压，跌幅2%-5%；化工板块中，恒力石化、荣盛石化等以原油为原料的炼化企业利润将被压缩。

投资机会

• +首选中国海油（A股目标价28元，对应2025年PE约8倍，股息率超5%），油价每涨10美元增厚EPS约0.35元。次选中远海能（目标价18元），VLCC运价每上涨1万美元/天，年化净利润增厚约12亿元。第三选中航沈飞（目标价55元），军工情绪催化叠加业绩确定性。建议在当前价位分批建仓，回调5%加仓。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是冲突快速降温——如果胡塞武装与政府军达成停火协议，油价风险溢价将迅速回吐，油气股可能回撤5%-10%。止损信号：布伦特原油跌破75美元且持续3个交易日，或曼德海峡通航恢复正常。另外需警惕OPEC+增产超预期，以及全球经济衰退导致需求端崩塌。