【小鹏正与更多车企探讨技术、芯片合作】9月17日晚间，针对小鹏与其他车企进行技术合作一事，小鹏集团董

未来1-5个交易日，小鹏汽车（9868.HK/XPEV.US）大概率跳空高开，A股智驾产业链跟涨。最直接受益的是小鹏核心供应商：德赛西威（域控制器）、经纬恒润（智驾方案）、以及芯片合作潜在标的寒武纪、地平线概念股。但注意：大众系合资股（上汽集团）可能承压，因为技术话语权进一步向小鹏倾斜。短期资金会炒作“小鹏技术输出”概念，但真正的肉在“芯片合作”四个字——谁是小鹏芯片代工或IP合作方，谁就是龙头。

投资机会

• +买什么？首选小鹏汽车（9868.HK），目标价看至65港元（当前约40港元，空间60%+），逻辑是SOTP估值：整车业务按PS 2倍+技术授权按PE 50倍。其次买德赛西威（002920），目标价180元，它是小鹏技术输出的“卖铲人”。最后关注寒武纪（688256），若确认芯片合作，目标价看至300元。为什么现在买？因为巴黎车展（10月）和四季度落地是明确催化剂，市场会在消息公布前抢跑。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：1）合作仅是“探讨”，最终未落地，小鹏股价回吐全部涨幅；2）地缘政治风险，美国可能制裁小鹏芯片合作，导致技术输出受阻；3）技术外供导致小鹏自身车型竞争力下降，销量不及预期。止损线：小鹏跌破35港元（前期平台支撑），德赛西威跌破120元，无条件离场。