【消息人士：黑石集团拟出售克拉里昂会展亚洲业务】知情人士称，黑石集团正准备出售克拉里昂会展（Clar

未来1-5个交易日，A股会展板块将出现'先抑后扬'走势。首日受情绪拖累，米奥会展（300795）可能低开2-3%，兰生股份（600826）低开1-2%。但随后资金将意识到：黑石出售的是亚洲业务而非中国核心资产，且6-7亿美元估值对应约15-18倍EV/EBITDA，低于A股会展龙头20-25倍估值。若米奥会展跌破18元，将触发机构抄底；锋尚文化（300860）因业务重叠度低，受影响最小，可能逆势走强。

投资机会

• +买入米奥会展（300795），目标价25元。逻辑：1）黑石出售估值仅15-18倍，而米奥会展2024年PE已降至20倍以下，估值差距收窄；2）公司在一带一路会展市场占有率持续提升，2024年新签订单同比增长30%；3）若Clarion亚洲业务被本土企业收购，米奥会展作为行业龙头将获得估值溢价。当前18-19元区间是黄金买点，对应2025年PE仅16倍。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：Clarion亚洲业务被中东主权基金以高价收购，导致米奥会展竞争压力骤增。若米奥会展跌破17元（2024年低点），需止损离场。第二风险：黑石出售资产引发外资对中国会展资产的系统性重估，导致板块整体估值下移。第三风险：国内会展需求不及预期，米奥会展2025年Q1订单增速低于20%。