【国务院办公厅印发《关于进一步加强烟花爆竹全链条安全监管的意见》】日前，国务院办公厅印发《关于进一步

未来1-5个交易日，烟花爆竹概念股将出现明显分化。直接受益的ST熊猫（600599）大概率一字板，但追高风险极大。真正的机会在民爆板块——雅化集团（002497）、江南化工（002226）、壶化股份（003002）将获得资金关注，预计3-5个交易日内有5%-8%的脉冲式上涨。同时，危化品物流监管趋严利好密尔克卫（603713），预计有3%-5%的短线机会。利空方面，小型烟花爆竹贸易商和违规产能将被市场用脚投票。

投资机会

• +首选雅化集团（002497），当前股价约12元，目标价16-18元，空间30%-50%。逻辑：民爆龙头+烟花爆竹业务+锂盐双轮驱动，PE仅12倍，严重低估。次选密尔克卫（603713），当前约65元，目标价85元，逻辑：危化品物流绝对龙头，政策直接催化。ST熊猫（600599）只适合激进型投资者短线博弈，目标价看20%空间，但必须设好止损。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是政策执行不及预期——如果地方执行'一刀切'导致行业需求萎缩，反而利空所有标的。另外，ST熊猫存在退市风险，雅化集团有锂价下跌风险。止损线：雅化集团跌破10.5元，密尔克卫跌破58元，ST熊猫跌破8元。