【中信期货：点阵图确认加息周期开启，压制黄金趋势】日内黄金震荡下跌，主要缘于美联储连续加息计价预期压...

未来1-5个交易日，黄金板块将承压下行。山东黄金、中金黄金、紫金矿业等龙头大概率跑输大盘，短线资金会从贵金属板块流出。相反，银行、保险等受益于利率上行的板块会获得相对收益，招商银行、中国平安值得关注。A股黄金ETF（518880）可能出现连续净赎回，而国债ETF（511010）会因'中美利差倒挂加深'而承压。军工板块可能因中东局势获得事件性催化，但持续性存疑。

投资机会

• +明确建议：短线做空黄金股（或减仓），买入高股息资产。具体标的：中国神华（目标价42元，股息率6.2%）、长江电力（目标价28元，现金流稳定）。黄金股中，紫金矿业若跌至12元以下可中线布局，因其铜矿业务对冲金价风险。银行股中，招商银行若跌至32元以下，是'股息+估值修复'的双击机会。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'中东局势失控'——若霍尔木兹海峡被封锁，油价飙升至120美元以上，通胀预期会彻底失控，美联储可能被迫'恐慌性加息'，届时所有资产都会下跌。止损信号：WTI原油突破95美元，或黄金跌破1850美元/盎司。另一个风险是'美国经济数据突然转弱'，若9月非农低于10万，加息预期会迅速降温，黄金可能V型反转。