【沙特管道数日之内或恢复一半运力】沙特正通过绕开上周遭无人机袭击受损的管段，争取在数日内将东西原油管

未来1-5个交易日，原油系期货大概率冲高回落，布伦特在107-110美元区间剧烈震荡。A股方面，中国石油、中国海油将出现获利回吐，但回调幅度有限（3-5%）；油运板块（中远海能、招商轮船）反而受益于‘绕道运输’逻辑，运距拉长+运力紧张，股价有5-8%上冲空间。炼化板块（恒力石化、荣盛石化）成本压力短期缓解，但反弹是减仓机会而非加仓。

投资机会

• +买油运，买油运，买油运。中远海能（目标价18元，当前约14元）和招商轮船（目标价9元，当前约7元）是首选。逻辑：运距拉长+运力供给刚性+旺季来临，三季度业绩大概率超预期。另外，中国海油若回调至25元以下，是长线配置良机，目标价32元，股息率+成长性双杀。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是‘沙特管道恢复超预期+美国释放战略储备+伊朗核协议突然达成’三连击，油价可能闪崩至90美元以下。届时油气股和油运股将同步大跌，中远海能跌破12元、中国海油跌破22元必须止损。另一个风险是全球经济衰退导致需求崩塌，但目前看概率不高。