【日本连续4个月出现贸易逆差】日本财务省16日公布的初步统计结果显示，受原油等进口商品成本上涨影响，

未来1-5个交易日，日元兑美元可能测试150关口，若突破将触发套利交易部分平仓。A股影响：石油石化板块（中国石油、中国海油）受益于油价高位，但航空（中国国航）承压于燃油成本。港股方面，高股息资产（中国神华、中海油）将获南向资金加仓。日本出口竞争板块如汽车（丰田、本田）若日元升值，中国新能源车（比亚迪、理想）在东南亚市场份额有望提升。

投资机会

• +买什么？首选港股高股息：中国神华（目标价35港元）、中海油（目标价22港元）。逻辑：外资避险+南向加仓+高股息。其次A股石油石化：中国海油（目标价22元）。现在买，因为日元套利交易逆转预期升温，资金再配置刚开始。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：日本央行突然加息，引发全球套利交易崩盘，风险资产普跌。若日元兑美元升破145，需减仓风险资产。止损线：中国海油跌破18元，中国神华跌破28港元。