【印度对原产于或进口自中国的连二亚硫酸钠作出第一次反倾销日落复审终裁】9月15日，印度商工部发布公告

未来1-5个交易日，化工板块整体影响中性，但连二亚硫酸钠相关个股将出现明显分化。直接涉及出口印度的上市公司——如**中泰化学**（参股相关产能）、**三友化工**（化工品出口占比高）可能低开1%-3%，但随后大概率修复，因为市场会迅速意识到实际影响有限。真正会涨的是**具备成本护城河的细分龙头**，如**闰土股份**（还原物产业链协同）、**浙江龙盛**（染料中间体一体化），资金会将其视为'行业出清受益标的'。纯概念炒作的小票（无实际出口业务）可能高开低走，追高必套。

投资机会

• +**买什么：闰土股份（002440.SZ）** 。逻辑：公司拥有完整的'还原物-染料'产业链，连二亚硫酸钠自给率超80%，成本优势碾压同行。印度加税后，中小企业退出，公司对印出口份额有望从当前的25%提升至40%以上。当前动态PE仅12倍，低于化工行业平均的18倍。**目标价：12个月内看至11.5元**（当前约8.8元，空间30%）。**为什么现在买**：反倾销终裁落地是'利空出尽'，且行业出清逻辑尚未被市场充分认知，存在预期差。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：印度下游需求断崖式下跌。若印度纺织业因全球经济衰退大幅减产，连二亚硫酸钠需求可能萎缩30%以上，龙头也无法独善其身。**止损条件**：若闰土股份跌破7.5元（年线支撑），或印度宣布对华染料同步加税，立即止损。