【得物11周年全员信：月服务用户规模达亿级，30岁以下用户占比70%】近日，得物创始人&CEO杨冰发

未来1-5个交易日，潮流消费板块将出现明显异动。首先，与得物有供应链合作的A股公司如【华利集团】【申洲国际】将获得资金关注，预计有3-5%的上行空间。其次，潮玩板块的【泡泡玛特】可能被带动上涨2-3%，因为得物的用户画像与泡泡玛特高度重合。第三，传统电商平台【阿里巴巴】【京东】可能面临小幅抛压，跌幅在1-2%，因为得物的崛起意味着年轻用户心智的进一步分流。球鞋二级市场相关标的【滔搏】可能承压。

投资机会

• +明确建议：买入【华利集团】（目标价68元，当前约55元，25%上行空间），逻辑是得物平台上国潮运动鞋销量爆发将直接拉动华利的代工订单。买入【泡泡玛特】（目标价45港元，当前约35港元，30%上行空间），逻辑是得物国际业务为泡泡玛特出海提供现成渠道。关注【申洲国际】（目标价85港元），得物帮助国际品牌去库存，申洲作为核心供应商受益。这三个标的构成'得物生态组合'，建议总仓位15-20%。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是监管风险。得物的'鉴别'业务模式存在法律灰色地带，如果监管收紧，可能影响平台信任度。其次，消费降级如果从'可选消费'蔓延到'潮流消费'，得物的增速可能不及预期。第三，阿里京东如果发动价格战，得物的商业化进程可能受阻。止损信号：得物月活增速连续两个季度低于20%，或监管出台针对二级市场的限制政策。