【俄外交部发言人：日本应正视其军国主义侵略历史】在九一八事变爆发95周年前夕，俄罗斯外交部发言人扎哈

未来1-5个交易日，A股军工板块大概率出现情绪性脉冲行情，尤其与东北亚防务、导弹产业链、卫星导航相关的标的将获得资金关注。历史经验表明，地缘政治事件对军工板块的催化通常持续3-7个交易日，随后回归基本面。与此同时，日经225指数中的防务相关标的存在短期承压风险，日元避险属性可能被短暂激活。

3-6个月维度看，中俄战略协作深化将加速推动三大结构性变化：一是国防预算的确定性增长，二是国产替代在高端装备领域的加速渗透，三是能源安全与粮食安全被提升至更高优先级。这不是主题炒作，而是资产配置逻辑的底层重构。

投资机会

• +军工ETF（512660）当前处于估值中枢下沿，PE分位数约35%，具备较高的安全边际。建议关注中航沈飞（目标价68元）、航天彩虹（目标价28元），回调即是买点。核心逻辑：地缘风险溢价+十四五装备采购加速+国企改革估值重塑三重驱动。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是地缘事件的情绪性炒作退潮后，板块出现'一日游'行情。若军工指数单日涨幅超过5%且成交量放大至前一日2倍以上，需警惕短期见顶信号。止损位设在买入价下方8%。