【资源价格已攀升至历史峰值 本周行业DDR5内存条跟随成本上涨而小幅调涨】随着时间已步入三季度尾声，

未来1-5个交易日，存储板块将出现明显分化。直接受益的DDR5颗粒厂商（如兆易创新、北京君正）可能高开低走——涨价消息已被市场部分定价，而'客户抵触'的细节会被空头放大。真正值得关注的是模组厂商（江波龙、佰维存储），成本上涨但终端提价困难，毛利率将被两头挤压，短期承压概率大。相反，DDR4/LPDDR4X等'降级方案'相关标的可能获得资金关注，因为PC OEM转向降级意味着这些'落后产能'反而迎来需求回补。

投资机会

• +明确看多'降级方案'受益标的：兆易创新（DDR4/LPDDR4X产能占比高，目标价看至120元）、东芯股份（利基型存储龙头，目标价45元）。逻辑是：当DDR5太贵时，DDR4的'性价比'被重新发现，需求回补将带来预期差。同时关注存储模组龙头的超跌反弹机会——江波龙若因毛利率担忧跌至80元以下，是中期买点。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'三低状态'持续时间超预期。如果PC OEM的降级方案导致DDR5需求断崖式下滑，颗粒厂商的高价库存将变成减值炸弹。止损信号：兆易创新跌破95元（60日均线）、江波龙跌破75元（前低支撑），必须无条件减仓。另一个风险是海外大厂（三星、海力士）突然扩产，打破供给收缩逻辑。