【步长制药：控股子公司完成医疗器械经营许可证变更】步长制药公告称，公司控股子公司北京合璞景源医疗科技

未来1-5个交易日，步长制药（603858.SH）大概率维持缩量震荡，公告本身不构成短线爆点，但医疗器械板块中的中小市值流通股可能借势异动。重点关注：合富中国（603122.SH）作为医疗器械流通服务商可能获得情绪联动；鱼跃医疗（002223.SZ）、乐普医疗（300003.SZ）等平台型器械公司若同期有许可证或注册证进展，将被资金横向对比。中药板块整体不会因这条公告产生系统性波动，但步长制药若放量突破年线，会带动中药+器械双主业概念股如以岭药业（002603.SZ）、天士力（600535.SH）的估值修复预期。

投资机会

• +步长制药当前PB约1.2倍，处于上市以来5%分位以下，股息率约3.5%，具备安全边际。若医疗器械业务在2025年贡献营收超5亿元，给予器械流通行业平均1.5倍PS，对应市值增量约7.5亿元，较当前市值弹性约5%-8%。建议在24-26元区间分批建仓，目标价32-35元（对应中药主业修复+器械期权定价），止损位设在22元下方。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是"许可证变更"沦为一次性公告，后续无实质业务落地。步长制药2023年商誉减值阴影未完全消散，若2024年年报再次暴雷，器械故事无法对冲主业下滑。此外，医疗器械经营许可证门槛较低，怀柔区同类企业众多，竞争激烈可能导致毛利率不及预期。若股价跌破22元且成交量萎缩，应果断止损。