【葛兰素史克再次收购恩沐生物一款药物 金额至多可达7.5亿美元】葛兰素史克同意以至多7.5亿美元，向

未来1-5个交易日，创新药板块将出现明显分化。直接利好：拥有TCE（T细胞衔接器）双抗/多抗平台的港股18A公司和科创板biotech，如康诺亚、康方生物、百利天恒。间接受益：CXO板块中的生物药CDMO，如药明生物、金斯瑞。利空：传统仿制药和me-too药企，资金将进一步向'真创新'集中。注意：恩沐生物未上市，但市场会寻找'影子股'，参股恩沐的VC/PE关联上市公司可能被短炒。

投资机会

• +首选：康诺亚（港股），目标价45港元。逻辑：TCE平台被验证，CMG901后续里程碑付款可期，GSK交易直接对标。次选：百利天恒（A股），目标价180元。逻辑：ADC平台已获BMS背书，TCE管线被低估。第三：金斯瑞生物科技（港股），目标价25港元。逻辑：旗下蓬勃生物是TCE/CDMO龙头，订单将加速。买入时点：未来1-2周回调即是机会，不要追高。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：GSK交易是'临床前'阶段，药物失败概率超60%。如果市场过度炒作'影子股'，一旦交易细节不及预期（如首付款低于5000万美元），板块将快速回落。止损信号：康诺亚跌破35港元、百利天恒跌破130元，说明市场不认可'中国TCE平台'逻辑，需果断离场。