【中信证券：金融数据总量走弱，新增贷款同期新低，数量目标渐趋淡化】中信证券研报表示，8月金融数据总量

未来1-5个交易日，银行板块承压，尤其是对公短贷占比高、息差依赖度大的中小银行，如郑州银行、青农商行可能跑输。但券商板块有望逆势走强，中信证券、东方财富受益于'价格型调控'预期下的流动性宽松想象。高股息板块（长江电力、中国神华）因'资产荒'逻辑进一步强化，短期有资金避险流入。地产链继续磨底，按揭负增直接压制万科A、保利发展情绪。

投资机会

• +买券商：中信证券（目标价32元，当前约26元，空间23%），逻辑是流动性宽松+直接融资比重提升。买高股息：长江电力（目标价32元，当前约28元，空间14%），逻辑是资产荒下的确定性溢价。买零售银行：招商银行（目标价42元，当前约35元，空间20%），逻辑是息差管理能力强，受益于价格型调控。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'淡化数量目标'被市场误读为'央行不管了'，导致短期流动性预期落空。若DR007持续上行突破2.0%，或10年期国债收益率快速反弹至2.3%以上，需立即减仓券商和科技成长。止损线：中信证券跌破24元，招商银行跌破32元。