【贝莱德因人工智能稀缺性而将新兴市场股票评级重新上调至“超配”】贝莱德投资研究所称，受 AI 资源稀

未来1-5个交易日，亚洲半导体板块将率先反应。台积电（TSM）、三星电子（005930.KS）、SK海力士（000660.KS）有望获得外资集中买入，A股与港股中的半导体设备、存储芯片概念股（如中芯国际、北方华创、兆易创新）将同步共振。巴西淡水河谷（VALE）、必和必拓（BHP）等资源股受益于AI基建需求预期，大宗商品价格短期或有支撑。美元指数若跌破104关键位，新兴市场货币将集体走强，进一步强化资金流入逻辑。

投资机会

• +核心机会在「AI供应链的稀缺环节」。首选台积电（TSM），目标价看至220美元，逻辑是全球AI芯片代工无可替代，估值仍低于历史均值。其次SK海力士，HBM存储芯片供不应求，目标价看至25万韩元。A股投资者可关注北方华创（002371.SZ），国产半导体设备龙头，目标价450元。资源端，淡水河谷（VALE）目标价18美元，铜矿业务被严重低估。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是AI资本开支不及预期。如果美国科技巨头财报显示AI投入放缓，整个供应链逻辑将崩塌。另外，地缘政治风险不可忽视，台海局势、朝鲜半岛紧张可能引发外资快速撤离。止损信号：MSCI新兴市场指数跌破1000点，或美元指数升破108。