以色列总理内塔尼亚胡：我们的政策很明确：我们将继续摧毁黎巴嫩“安全区”内的恐怖基础设施，持续消除任何

未来1-5个交易日，原油将首当其冲。布伦特原油大概率测试90美元/桶心理关口，国内油气开采板块（中国海油、中曼石油）将跳空高开。黄金作为终极避险资产，伦敦金现有望冲击2450美元/盎司，A股黄金股（山东黄金、中金黄金）将迎来资金抢筹。集运指数（欧线）期货将再次飙升，A股航运板块（中远海控、招商轮船）跟涨。军工板块（中航沈飞、中国船舶）受情绪催化，但需警惕'一日游'行情。利空方面，航空板块（中国国航、南方航空）因燃油成本上升和航线绕行承压，消费电子和出口链因供应链担忧可能小幅回调。

投资机会

• +明确看多原油和黄金。原油方面，建议买入中国海油（目标价32元，对应布伦特90美元假设），中曼石油（目标价28元，弹性标的）。黄金方面，山东黄金（目标价35元）是首选，紫金矿业（目标价22元）作为铜金组合更稳健。航运板块中，中远海控（目标价18元）业绩确定性最强。军工板块只做事件驱动，不建议重仓追高。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是冲突超预期降温。如果以色列在黎巴嫩行动迅速结束，或者伊朗明确表态不介入，原油和黄金将回吐全部地缘溢价，跌幅可能达10%-15%。止损信号：布伦特原油跌破80美元，伦敦金现跌破2350美元。另一个风险是美国释放战略石油储备（SPR）平抑油价，这将压制油气板块表现。