【公开数据：霍尔木兹海峡单日通行量降至个位数】霍尔木兹海峡上周末两天内单日船舶通行量仅为个位数，低于

未来1-5个交易日，A股将出现明显的'避险+涨价'双主线切换。第一，油气开采板块直接受益：中国海油（600938）大概率跳空高开，中曼石油（603619）、贝肯能源（002828）等小市值弹性标的可能出现涨停潮。第二，油运板块迎来'运价飙升'逻辑：中远海能（600026）、招商轮船（601872）的VLCC日租金若突破10万美元，股价将有20%以上弹性。第三，军工板块受'不明飞行物'事件催化：中国船舶（600150）、中船防务（600685）可能异动。下跌方面，航空板块首当其冲：中国国航（601111）、南方航空（600029）将因燃油成本预期上升而承压；化工板块中依赖原油为原料的涤纶、塑料企业利润将被挤压。

投资机会

• +明确建议：买入中远海能（600026），目标价18元。逻辑：VLCC运价弹性最大，地缘风险溢价尚未被市场充分定价。当前股价对应2025年PB仅1.2倍，处于历史10%分位。如果海峡局势持续紧张，运价突破10万美元/天，股价有50%以上空间。第二选择：中国海油（600938），目标价28元。桶油成本全球最低，油价每涨10美元，EPS增厚0.35元。当前股息率仍有5%以上，进可攻退可守。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是'事件快速平息'。如果海峡48小时内恢复通行，油价将回吐全部地缘溢价，追涨油运和油气的资金会瞬间撤离。止损信号：布伦特原油跌破85美元，或霍尔木兹海峡单日通行量恢复至10艘以上。另一个风险是'需求破坏'——如果油价涨得太快，全球衰退预期升温，反而会压制原油需求，形成'涨价去库存'的负反馈。