【沙特关键输油管道遇袭受损 主力运力将停运数周】两名地区官员透露，沙特一条关键输油管道在上周的袭击中

未来1-5个交易日，布伦特原油大概率冲击88-92美元区间。A股方面：中国海油、中国石油、中海油服将获资金追捧，首日涨幅可能达3-5%；油运板块中远海能、招商轮船弹性更大，曼德海峡风险溢价直接推升VLCC运价预期；相反，航空股（中国国航、南方航空）和化工下游（恒力石化、荣盛石化）将承压，成本端压力骤增。黄金作为避险资产同步受益，山东黄金、中金黄金值得关注。

投资机会

• +首选中国海油（A+H），目标价A股32元、H股24港元，逻辑是'油价弹性+高股息'双轮驱动，当前估值仅6倍PE，安全边际充足。次选中远海能，目标价22元，VLCC运价每上涨1万美元/天，年化利润增厚约12亿元。激进者可关注中海油服的订单拐点，目标价25元。建议油气板块配置仓位15-20%，油运10%。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'事件快速平息'——如果沙特3周内修复管道且胡塞武装停止袭击，油价将回吐全部地缘溢价，追高者将被套在山顶。止损线：布伦特原油跌破80美元，或中国海油跌破26元，必须无条件减仓。另一个风险是OPEC+趁机增产填补缺口，这会从根本上压制油价反弹空间。