【澳新银行：沙特输油管道关停属暂时性事件，但风险上升】澳新银行分析师在研报中表示，沙特东西输油管道预

未来1-5个交易日，A股石油石化板块大概率高开，中国石油、中国海油、中海油服将获得资金追捧，其中中海油服弹性最大。油运板块（招商轮船、中远海能）将受益于运输路线重构预期。相反，航空股（中国国航、南方航空）将承压，因为燃油成本占其运营成本30%以上。化工下游（恒力石化、荣盛石化）短期承压，但若油价持续走高，库存收益可能对冲部分成本压力。

投资机会

• +首选中国海油（目标价22元，对应港股14港元），逻辑是产量增长+高股息+油价弹性三重驱动；次选中海油服（目标价18元），油价上涨后油服订单滞后1-2个季度爆发；第三关注招商轮船（目标价8.5元），VLCC运价弹性极大。当前是左侧布局窗口，建议在油价回调时分批建仓。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是事件快速平息导致油价回落，地缘溢价一夜消失。若沙特管道在3天内恢复且无后续袭击，油价可能回吐全部涨幅。止损信号：布伦特原油跌破72美元，或中国海油跌破18元。另一个风险是OPEC+增产对冲，若沙特宣布增产稳价，板块逻辑将被破坏。