【思特威：MicroLED光互连业务目前处于研发阶段】思特威在9月14日召开的2026年半年度业绩说

未来1-5个交易日，MicroLED光互连概念将出现明显分化。纯蹭概念的标的（如部分无实质研发投入的光模块小票）大概率冲高回落，跌幅5%-10%；而思特威自身因'研发阶段'表述可能短期承压3%-5%，但成交量若萎缩则说明抛压有限。真正受益的是有MicroLED与光互连交叉布局的公司：三安光电（MicroLED芯片龙头）、兆驰股份（LED+光通信双线）、以及思特威的产业链伙伴。CPO板块可能被分流资金，中际旭创、新易盛短期有回调压力，但幅度可控。

投资机会

• +买什么？首选三安光电，MicroLED光互连最确定的卖铲人，目标价看至28-30元（当前约22元），逻辑是MicroLED外延片产能稀缺+光互连需求增量。其次兆驰股份，LED+光通信双轮驱动，目标价8-9元。思特威自身若因'研发阶段'回调至65元以下，是中线布局良机，目标价85元，逻辑是CIS基本盘稳固+光互连期权价值。为什么现在买？因为市场还在纠结'研发阶段'四个字，而聪明钱已经在算2027年的渗透率。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是技术路线证伪：MicroLED光互连若在3年内无法解决巨量转移良率和光耦合效率问题，整个概念将沦为'PPT炒作'。其次是大客户风险：思特威的光互连业务若无法切入英伟达、博通等主流生态，研发投入将打水漂。止损信号：思特威跌破60元且成交量放大，或三安光电跌破20元，说明资金在用脚投票，必须离场。