【中信证券：银行板块仍将演绎估值上行方向，全年绝对收益仍将延续】中信证券研报称，《金融强国建设“十五

未来1-5个交易日，银行板块大概率跑赢大盘。中信证券的研报历来是机构资金的'发令枪'，叠加'十五五'金融强国规划的政策催化，预计国有大行（工行、建行、农行）率先反应，涨幅2-4%；股份制银行中招商银行、兴业银行弹性更大，可能录得3-5%超额收益。中小银行中，宁波银行、江苏银行等优质城商行将被资金挖掘。与此同时，前期炒作过热的AI、题材股可能面临资金分流压力，出现小幅回调。

投资机会

• +买什么？首选招商银行（目标价45元，对应1.2倍PB），次选工商银行（目标价7.5元，对应0.8倍PB）。为什么现在买？因为市场共识还停留在'银行=高股息'的旧范式里，而中信证券的研报标志着机构认知开始转变，这是典型的'预期差'机会。当散户还在犹豫时，机构已经在建仓。目标价：银行板块整体有30-50%上行空间，龙头个股弹性更大。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是宏观经济超预期下行，导致银行资产质量恶化。如果GDP增速跌破4%，或者房地产风险二次爆发，银行的不良率可能大幅攀升，重估逻辑将被证伪。止损信号：如果10年期国债收益率快速上行突破3%，或者银行板块PB修复至1倍以上后成交量萎缩，需要减仓。