【中金：外部扰动对A股影响仍偏阶段性 长期稳进趋势仍有望延续】中金公司研报称，短期来看，海外扰动影响

未来1-5个交易日，A股大概率低开震荡，沪指围绕3800点反复拉锯。银行、煤炭、电力等高股息红利板块会逆势走强，成为资金避风港；而AI算力、消费电子、出口链等外向型成长股承压明显，中际旭创、立讯精密、宁德时代可能领跌。油气板块受中东局势催化有脉冲机会，中国海油、中国石油值得盯盘。

投资机会

• +当前最明确的买点是红利风格，工商银行（目标价6.5元）、中国神华（目标价45元）可作为底仓配置，股息率超5%提供安全垫。若9月FOMC释放鸽派信号，立即切换至景气成长，中际旭创（目标价180元）、立讯精密（目标价45元）是弹性首选。周期改善方向，紫金矿业（目标价22元）兼具黄金避险+铜价弹性，值得中线持有。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是中东局势失控导致油价飙升至120美元以上，引发全球滞胀交易，届时所有风险资产通杀，A股难以独善其身。止损信号：沪指跌破3700点且成交量萎缩至8000亿以下，说明市场进入被动去杠杆阶段，需果断降仓至五成以下。