【沙特输油管道关闭，霍尔木兹海峡会议推迟，国际油价上涨】沙特一条主要原油管道遭袭击后关停，这条原本用

未来1-5个交易日，A股油气板块将出现脉冲式上涨。中国海油（600938）作为纯上游标的弹性最大，预计3-5个交易日涨幅5%-8%；中海油服（601808）受益资本开支预期，弹性次之；中远海能（600026）和招商轮船（601872）作为油运龙头，运价飙升逻辑最顺，可能出现连续放量。相反，中国国航（601111）、南方航空（600029）将承压，燃油成本占运营成本30%以上，油价每涨10美元，三大航年利润侵蚀约50-80亿。化工板块分化：荣盛石化（002493）、恒力石化（600346）等炼化企业成本端承压，但拥有上游资源的一体化企业如中国石化（600028）相对抗跌。

投资机会

• +首选中国海油（600938），目标价看至28-30元，逻辑是油价+产量双升，且高股息提供安全垫。次选中远海能（600026），目标价18-20元，油运运价弹性极大，BDTI指数每涨100点，年利润增厚约5亿。黑马看九丰能源（605090），目标价35-38元，LNG现货涨价预期尚未被充分定价。现在买的理由：地缘冲突短期无法解决，油价上行趋势明确，且这些标的估值仍处于历史中低位。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美伊突然达成和解或沙特管道快速修复，油价回吐地缘溢价。若布伦特跌破80美元，所有油气标的应止损。另一个风险是需求端崩塌——若全球经济衰退导致原油需求下滑，油价上涨逻辑将被破坏。止损信号：中国海油跌破24元，中远海能跌破14元。