【美国限制油轮通过霍尔木兹海峡的防空时段】据报道，在美国加大对夜间航行船只袭击力度后，美国要求穿越霍

未来1-5个交易日：油运板块（招商轮船、中远海能、招商南油）大概率跳空高开，VLCC-TCE运价若单日跳涨10%以上，龙头有连续涨停动能；油气开采（中国海油、中国石油）跟随上涨但弹性弱于油运；炼化（恒力石化、荣盛石化）承压，因原油成本上升挤压利润。航空（中国国航、南方航空）短期利空，燃油成本敏感。

投资机会

• +首选油运：招商轮船（目标价看前高上方10%-15%）、中远海能（弹性最大）。逻辑是运价先于油价反应，且油运股估值仍在周期中枢下方。次选中国海油，作为底仓配置，目标价看年内高点。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是伊朗迅速妥协、海峡通行恢复正常，油运运价单日回落15%以上，则油运股需止损。第二风险是油价冲高引发全球衰退交易，风险资产普跌拖累A股。