【武契奇半个月后辞职】9月11日，塞尔维亚总统武契奇表示，他从联合国大会返回后，将于9月25日或26

未来1-5个交易日，欧洲矿业板块首当其冲。力拓（RIO）因Jadar锂矿审批不确定性承压，紫金矿业（601899.SH/2899.HK）的Timok项目可能面临环保审查重启风险。NIS炼油厂（俄气Neft控股）若被制裁或国有化，布伦特原油短期溢价可能上升1-2美元。避险资产方面，黄金（XAU/USD）有望测试2650美元，瑞郎（CHF）兑欧元走强。A股方面，锂矿板块（天齐锂业、赣锋锂业）可能因欧洲锂供应预期收紧而获得主题性提振。

投资机会

• +买什么？第一，紫金矿业（601899.SH），目标价22元。逻辑：Timok铜金矿产量确定性高，塞尔维亚政治重组反而加速项目审批，ESG风险已被过度定价。第二，黄金ETF（GLD），目标价2650美元/盎司。逻辑：地缘风险溢价+美联储降息预期双击。第三，力拓（RIO），目标价75美元。逻辑：Jadar锂矿若获批，估值将重估。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：欧盟对塞尔维亚实施全面制裁，NIS炼油厂停产，紫金矿业Timok项目被叫停。止损信号：欧盟宣布对塞制裁清单包含矿业和能源企业，或塞尔维亚爆发大规模社会动荡。此时应立即减仓欧洲矿业股，增持黄金和瑞郎。