【两年期美债收益率涨超13个基点，10年期美债收益率创2023件以来新高】周四（9月10日）纽约尾盘

美债收益率飙升凸显高股息资产的'类债券'吸引力。当无风险利率逼近5%，股息率超过6%的中特估龙头成为资金避风港。中国神华股息率约7%，中国石油约6.5%，在利率上行周期中相对收益显著。

久期资产对利率敏感度最高。DCF估值模型中，折现率上升1个百分点，长久期成长股估值可能下修15%-20%。叠加外资流出压力，科技成长板块短期承压明显。

实际利率（TIPS收益率）上升理论上利空黄金，但当前金价与美债收益率的负相关正在弱化。全球央行购金和地缘风险溢价支撑金价，黄金股回调即是买点。

美债收益率飙升推升美元，人民币被动贬值利好出口。但需警惕海外需求放缓风险。家电、汽车零部件等出口占比高的行业短期受益于汇兑收益。