【美元录得两周来最佳单日表现，生产者物价指数与油价走势强化美联储政策预期】美国生产者物价报告显示通胀

油价突破105美元直接增厚上游勘探开采利润，中海油桶油成本全球领先，业绩弹性最大。油服板块滞后受益于资本开支增加。

航油成本通常占航空公司运营成本30%-40%，油价每上涨10美元/桶，三大航年利润侵蚀约30-50亿元。叠加美元走强带来的汇兑损失，双重挤压。

短期实际利率上行压制金价，但美伊冲突升级带来的避险需求形成对冲。中长期看，若通胀失控，黄金仍是终极信用对冲工具。

美债收益率上行利好全球银行净息差，但中国银行体系受国内货币政策独立性保护，影响间接。关注招行等零售银行的中间业务韧性。

美元走强人民币被动贬值，短期利好出口型企业汇兑收益和价格竞争力，但若全球需求因高利率萎缩，中期订单承压。