【同庆楼：未来1至2年，富茂板块将逐步释放业绩】同庆楼在9月10日召开的2026年半年度网上业绩说明

📋 执行摘要

别被利润下滑吓破胆，同庆楼正在上演一场教科书级的'以时间换空间'。市场只看到富茂新店集中开业吞噬利润的'三重转型阵痛'，却忽略了最关键的信号——部分门店已走出培育期实现盈利。这意味着什么？意味着最坏的时刻正在过去，未来1-2年富茂板块将进入业绩释放期，3-5年形成稳定盈利模型。这不是基本面恶化，而是资产负债表扩张期的必然代价。当市场还在纠结当期利润时，聪明的资金已经在布局爬坡曲线拐点。同庆楼的真正价值不在当下利润表，而在未来3年富茂资产的现金流折现。这是一场认知差博弈，谁敢在迷雾中看清方向，谁就能吃到最肥美的一段。