【摩根士丹利：澳大利亚住宅市场将面临动荡时期】摩根士丹利表示，受澳洲联储进一步加息风险、预售放缓拖累

银行是楼市的影子，澳洲四大银行约60%的贷款组合与房地产相关。预售放缓意味着未来6-12个月信贷需求将断崖式下跌，坏账率可能上升至2%以上。银行股估值将面临戴维斯双杀，目前市盈率12倍看似便宜，但盈利下修才刚刚开始。

预售放缓直接打击开发商的现金流和项目可行性。这些公司过去依赖中国买家的期房销售，现在这个渠道正在枯竭。预计未来两个季度，这些公司可能被迫降价10-15%来维持现金流，利润率将大幅收窄。

澳洲楼市降温将直接减少中国海外房产配置的中介收入。但聪明的中介会转向服务'卖盘'而非'买盘'，帮助中国投资者处置澳洲资产，这可能形成新的利润增长点。