美国能源信息署（EIA）预计 2026 年美国石油产量为 1383 万桶 / 日，此前预测值 138

EIA上调产量预期意味着美国页岩油商将继续加大资本开支，全球油服需求景气度延长。中海油服作为国内海上油服龙头，将受益于中海油资本开支上调；杰瑞股份的压裂设备在北美市场具有竞争力，直接受益于美国页岩油增产周期。

油价预期下修直接降低航空公司最大的可变成本——燃油成本。按当前汇率计算，油价每下跌5美元/桶，国航年化利润增厚约15-20亿元。春秋航空作为低成本航司，对油价弹性最大，将率先反应。

油价中枢下移直接压缩上游开采利润。中国石油的勘探与生产板块占利润比重超70%，对油价敏感度极高；中国海油作为纯上游标的，股价与布伦特油价相关性超0.8。新潮能源拥有美国页岩油资产，将面临产量增加但价格承压的双重考验。

油价下跌对炼化企业是双刃剑：一方面降低原料成本，另一方面产品价格同步下行。但国内民营大炼化拥有产业链一体化优势，价差有望维持。荣盛石化的浙石化项目满产运行，成本优势明显，将在油价温和期获得超额利润。