【摩根士丹利称套利交易足以承受日元强升的冲击】摩根士丹利策略师认为，日元近期大幅升值，不太可能打乱新

日元升值倒逼日本保险资金和养老金加速海外配置，A股高股息资产是全球少有的可以提供5%以上稳定分红的标的。大摩的乐观表态将增强外资信心，这类资产会成为全球套利资金的新避风港，估值中枢有望系统性上移。

套利交易平仓恐慌缓解后，港股作为全球估值洼地将吸引回流资金。日元升值削弱日本科技股吸引力，全球资金将在科技板块内部做再平衡，港股互联网龙头动态PE仍在15倍以下，性价比突出。

日元升值直接提升中国制造业的出口竞争力，尤其在家电、工程机械等领域与日本企业正面竞争。日本竞争对手产品涨价，中国企业的性价比优势进一步凸显，海外订单有望超预期。