【“打折买票”难保稳赚，公募定增投资策略生变】今年以来A股市场交投活跃，再融资市场持续升温，公募基金

行业景气度持续向上，定增项目虽折价收窄但基本面支撑强。中际旭创的800G光模块需求爆发，定增项目投产后将直接贡献业绩增量；沪电股份的AI服务器PCB订单饱满，定增扩产正当时。这类标的即使破发也是错杀，机构会逢低加仓。

行业增速放缓但龙头优势明显。阳光电源的储能业务海外订单超预期，定增项目投产即满产；宁德时代的技术壁垒仍无人能撼动。但二三线厂商的定增将面临较大破发风险，需警惕产能过剩带来的估值压缩。

行业景气度平淡，定增项目缺乏想象空间。这类标的的定增折价率可能扩大至15%以上，但即使大幅折价也难吸引机构参与，资金将持续流出，除非出现政策强刺激或行业拐点信号。