【美总统特使称美代表团访俄乌取得“实质性进展” 】美国总统特使威特科夫7日在社交媒体发文称，美国代表

和平预期直接削弱避险逻辑，前期因冲突升级而上涨的溢价将快速回吐。黄金可能回调5-8%，原油跌破80美元/桶关口，军工股面临估值压缩。但注意：若谈判反复，这些资产会剧烈反弹，波动率将飙升。

乌克兰重建是确定性的长期故事，欧洲企业（如德国Hochtief）和土耳其公司是主力，但中国企业在成本和技术上有优势。中材国际在独联体国家的水泥EPC项目经验丰富，三一重工的重型设备是重建刚需。短期情绪催化，中期看订单落地。

若欧洲天然气价格因和平预期下跌，欧洲化工品成本将大幅降低，反而对中国化工品出口形成竞争压力。但反过来，全球能源价格中枢下移会降低中国制造业成本，利好下游消费和制造。这是'双刃剑'，需要精选个股。