【霍尔木兹海峡与曼德海峡的海运流量走势出现显著分化】船舶跟踪机构MarineTraffic数据显示，

霍尔木兹通行量下降直接推升VLCC运价，中远海能作为全球最大油运船东之一，其VLCC船队将享受运价上涨红利。招商轮船拥有多元化船队，LNG和油运双轮驱动，在霍尔木兹风险溢价下更具弹性。招商南油作为中小型油轮代表，受益于区域运力紧张。

原油供应风险溢价上升，中国石油和中国海油作为上游开采龙头，直接受益于油价上涨。中曼石油拥有新疆区块的独立油气田，在油价上行周期中业绩弹性最大。

霍尔木兹局势紧张将推动中东国家增加军购，中国军工企业在中东市场的份额有望提升。中船防务作为海军装备核心供应商，中国动力提供舰船动力系统，在地区冲突升级预期下获得事件性驱动。

燃油成本占航空公司运营成本30%以上，油价上涨将直接侵蚀利润。春秋航空凭借低成本运营模式对冲能力最强，而三大航因国际航线占比高、燃油对冲比例低，短期业绩承压明显。