【花旗：中际旭创首予“买入”评级 目标价1524港元】花旗发布研报称，首次覆盖中际旭创（03308）

花旗的目标价直接锚定了行业龙头的估值天花板，新易盛和天孚通信作为二线龙头，估值将向中际旭创靠拢。光迅科技作为国资背景的光通信老兵，有望在硅光子领域实现突破，存在补涨空间。

花旗特别提到硅光子技术采用率上升，这是对CPO赛道的直接背书。这些公司体量小、弹性大，一旦市场情绪点燃，涨幅可能超过龙头。但风险也更大，需精选有真实订单的公司。

光模块是AI算力的'神经末梢'，花旗的乐观预测间接验证了AI服务器需求的持续性。这些服务器厂商将受益于下游云厂商的资本开支扩张，但弹性不如光模块。