【德国萨安州选举极右翼政党大幅领先】9月6日，德国东部萨克森-安哈尔特州（萨安州）举行州议会选举。

选择党主张增加国防开支、减少对北约的依赖，但同时也反对向乌克兰提供武器。短期看，国防预算增加利好军工股；中期看，如果德国与欧盟关系紧张，军工出口可能受限。莱茵金属作为欧洲坦克和火炮龙头，将受益于德国重整军备，但需警惕政策反复带来的波动。

选择党是气候怀疑论者，明确反对煤电退出和风电扩张。萨安州是德国风电大州，如果选择党执政，该州的可再生能源项目审批将大幅放缓。西门子能源作为风电和电网设备龙头，将面临德国本土订单减少的风险。投资者应回避德国纯可再生能源标的，关注欧洲其他国家的替代标的。

选择党主张限制移民，这将减少住房需求。但同时也反对欧盟的能源改造指令，可能降低房东的合规成本。短期看，市场情绪偏空；中期看，如果选择党在东部各州形成执政联盟，东部房地产可能获得政策红利。Vonovia作为全德最大房东，其股价已经反映了部分悲观预期，但政策不确定性仍高。