【产地现货偏紧 三大煤种价格全面冲高】中国太原煤炭交易中心有限公司发布的2026年第32期中国太原煤

北方港口库存持续回落，调入低于调出，说明供给缺口正在实质性扩大。中国神华作为行业龙头，拥有最优质的动力煤资源和一体化产业链，煤价每上涨10%，其利润弹性可达8%。陕西煤业则因产能全部位于陕北优质产区，开采成本低，煤价上涨的利润转化率最高。

钢厂煤焦库存处于年内偏低水平，补库意愿强烈，而产地煤价再创新高，说明供需缺口仍在扩大。山西焦煤作为国内最大的炼焦煤生产企业，将直接受益于煤价上涨。平煤股份的客户结构以大型钢厂为主，需求稳定性高，且当前估值处于历史低位，具备估值修复空间。

主产区安全检查严格管控，可流通货源持续紧张，坑口库存低位，矿方挺价意愿强烈。兰花科创的无烟煤品质优良，在化工用煤领域具有不可替代性，供给紧张格局下定价权最强。华阳股份则因转型钠离子电池材料，具有额外的估值溢价。

动力煤价格强势冲高将直接推升火电企业的燃料成本，压缩利润空间。虽然电价市场化改革部分对冲了成本压力，但在当前经济复苏偏弱的背景下，电价上调空间有限，火电企业将面临'成本上移、收入受限'的双重挤压。