【美军公布伊朗油轮“凯洛”号沉没视频】美国中央司令部周六公布视频，画面显示伊朗油轮“凯洛”号在前一日

阿曼湾是VLCC（超大型油轮）进出波斯湾的咽喉要道，军事冲突直接推高战争险费率，单日运价可能跳涨300%。招商轮船拥有全球最大VLCC船队之一，运价每上涨10000美元/天，年化利润增加约3.6亿美元。中远海能是中东-中国航线主力承运商，地缘风险将强化其议价能力。

美军此次行动展示的精确打击能力将刺激中东国家军购需求，中国军工企业在中东市场的份额可能提升。但A股军工板块受事件刺激的涨幅往往难以持续，除非出现进一步升级信号。

航油成本占航空公司运营成本30-40%，油价每上涨10美元/桶，国航年化成本增加约15亿元。国际航线占比高的航司受冲击更大，春秋航空等低成本航司因燃油效率高相对抗跌。

油价上涨直接利好上游开采企业，中国海油作为纯上游标的弹性最大。但需注意若地缘冲突导致全球经济衰退预期升温，需求端萎缩可能抵消油价上涨利好。