【2026年国家医保目录现场谈判竞价与商保创新药目录价格协商在京开启】2026年国家基本医保药品目录

这些公司申报的品种多为前沿疗法，若进入商保目录，将获得不依赖医保放量的定价空间。百利天恒的BL-B01D1是国产ADC标杆，商保定价可能远超医保价；科济药业的CAR-T疗法单价百万级，商保是其放量关键。百济神州虽以PD-1见长，但新适应症纳入医保仍能巩固其血液瘤龙头地位。

PD-1等成熟靶点品种将面临更激烈价格战，降幅可能超预期。虽然以量补价逻辑仍在，但边际增量有限。恒瑞、信达需靠后续管线（ADC、双抗）接力，短期股价弹性不如新兴biotech。

商保创新药目录落地，健康险公司获得标准化药品目录，有利于产品设计和理赔控费。众安在线的'尊享e生'系列有望纳入更多高价药，提升产品吸引力。中国平安的医疗生态圈也将受益于支付端扩容。