【美国柴油零售价格创新高】美国成品油零售价格信息服务机构“汽油伙伴”公司9月4日发布的数据显示，全美

柴油裂解价差是炼油商的核心利润指标，当前价差已突破历史极值。美国炼油产能2019年以来减少超100万桶/日，供给刚性叠加需求旺季，这些公司的三季度财报将超预期。

燃油占航空公司成本30-35%，柴油价格创新高意味着Jet Fuel价格同步飙升。这些公司刚经历完夏季旺季，但Q4淡季叠加高油价，利润率将被严重挤压，股价面临戴维斯双杀。

柴油是卡车运输的生命线，每加仑上涨1美元，UPS的年成本增加约2亿美元。这些公司虽有燃油附加费机制，但传导有滞后性，短期利润率必然受损。

柴油价格越高，电动卡车和氢燃料的经济性就越突出。康明斯作为柴油机龙头转型氢能源，将获得政策与市场的双重催化，这是长线逻辑。