【浦银国际赖烨烨：市场最差阶段或已过去，港股反弹仍未结束】7月以来，全球AI科技股经历了一轮剧烈的动
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全球AI股血流成河，港股却逆势暴涨12%，这背后不是简单的资金避险，而是一场残酷的仓位大清洗。浦银国际说'最差阶段已过'，但我要泼盆冷水：技术性反弹≠趋势反转，V型反转是白日梦。当AI杠杆盘被迫清仓、对冲基金夺路而逃时，港股成了全球资本的'避风港'，但这个避风港能撑多久？关键看两个变量：美联储降息节奏和中国政策刺激力度。记住，反弹是给聪明人逃命的机会，不是给散户接盘的陷阱。
港股反弹是逃命波还是黄金坑？浦银国际一句话点破玄机
📊 市场分析
短期影响 (1-5个交易日)
未来1-5个交易日，港股将呈现'高开低走、反复震荡'格局。恒指在17500-18000点区间将遭遇密集解套盘抛压，AI硬件股（如中芯国际、华虹半导体）会继续承压，但互联网龙头（腾讯、阿里）和红利股（中国移动、中海油）将获得资金青睐。美股方面，纳斯达克可能再跌3-5%，因为AI泡沫还没挤干净。
中长期展望 (3-6个月)
3-6个月维度，全球资金正在从'AI信仰'转向'确定性溢价'。港股作为全球估值洼地（恒指PE仅9倍），将吸引中长期配置资金。但真正的转折点要等美联储明确降息路径（9月FOMC会议）和中国出台实质性刺激政策（如房地产松绑）。如果这两件事都兑现...
🏢 受影响板块分析
互联网科技
这波反弹的领头羊，但也是前期套牢盘最重的板块。腾讯和阿里有回购护盘，回调就是上车机会；美团受消费降级影响，反弹力度会弱于前两者。
AI硬件/半导体
全球AI股暴跌的震中，港股相关标的难以独善其身。短期反弹就是减仓机会，别跟趋势作对。
高股息/公用事业
避险资金的'安全屋'，在反弹不确定期会持续获得超额收益。适合作为组合的压舱石。
💰 投资视角
投资机会
- +买什么：腾讯（目标价400港元）、中国移动（目标价80港元）。为什么现在买：腾讯PE仅15倍，处于历史低位，且每日回购10亿港元托底；中国移动股息率7%，在降息周期中堪比'债券+股票'的复合体。仓位建议：总仓位控制在6成，其中互联网龙头3成、高股息2成、现金1成。
⚠️ 风险因素
- !最大风险是'反弹夭折'——如果恒指跌破17000点，说明这波反弹只是死猫跳，必须无条件止损。第二个风险是AI股二次探底，可能拖累港股情绪。第三个风险是人民币汇率波动，如果美元/人民币跌破7.3，外资会加速撤离。
📈 技术分析
📉 关键指标
恒指站上20日均线（17500点），但50日均线（18000点）构成强阻力。MACD在零轴下方形成金叉，但红柱缩短，显示反弹动能减弱。成交量方面，反弹期间日均成交额1500亿港元，较前期放量30%，说明有资金进场但分歧加大。
结论
港股这波反弹，是聪明钱在废墟中捡金子，不是散户在狂欢中接飞刀——记住，当别人恐惧时贪婪，但当别人贪婪时，你要比他们更恐惧。
⚠️ 风险提示
本文为个人观点，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
来源摘要 · 新浪财经展开 / 收起
【浦银国际赖烨烨：市场最差阶段或已过去，港股反弹仍未结束】7月以来，全球AI科技股经历了一轮剧烈的动能平仓——费城半导体指数一度跌入技术性熊市，韩国KOSPI指数从6月高点至7月低点，最大回撤幅度超过40%。 然而，美股大盘展现较强韧性：纳斯达克同期仅下跌约4%，标普500与道琼斯基本收平，显示资金并未大规模撤离，而是在内部进行仓位切换。港股更是在此轮风暴中逆势领跑——恒生指数7月涨近12%，恒生
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