【外资机构密集发声，AI资本开支拐点隐现】近期，联博基金、宏利基金、路博迈基金、摩根士丹利等多家外资

未来1-5个交易日，AI算力链将面临剧烈分化：英伟达产业链（中际旭创、工业富联）可能遭遇5-10%的回调，而AI应用端（金山办公、科大讯飞）将获得资金青睐。外资重仓的消费白马（贵州茅台、美的集团）有望迎来增量资金。债市方面，10年期国债收益率可能下探至1.6%附近，利好长久期利率债。

投资机会

• +立即行动：1）增配AI应用端龙头，金山办公目标价450元（现价380元），科大讯飞目标价70元（现价58元）；2）超配高股息资产，长江电力目标价30元；3）港股互联网板块逢低布局，腾讯目标价500港元。仓位建议：AI应用30%、高股息30%、港股互联网20%、现金20%。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是外资'口头唱多、实际做空'——如果北向资金连续5日净流出超100亿，立即减仓至5成以下。另外，若美联储推迟降息导致全球流动性收紧，所有风险资产都将承压，止损线设在持仓成本-8%。