【伊朗战事“回旋镖”威力显现 美国一航司受油价冲击停运】美国和以色列对伊朗发动军事打击，推高国际油价

航油成本占航空公司运营成本的30-40%，油价翻倍意味着利润被彻底吞噬。廉价航空（如斯皮里特）因票价敏感、无对冲机制，首当其冲。全服务航司虽有对冲，但若油价持续高位，也将面临亏损。A股航司因国内航线占比高，冲击相对较小，但国际航线恢复将受挫。

油价上涨直接提升上游企业利润。中东地缘风险溢价将推动WTI原油短期冲击90美元，长期看，若霍尔木兹海峡持续受阻，油价可能突破100美元。中国石油作为国内最大油气生产商，将直接受益于油价上涨，且估值处于历史低位，具备安全边际。

地缘冲突升级直接利好军工板块。美国对伊朗的军事打击可能引发中东更大范围冲突，各国军费开支将加速增长。中国军工企业受益于“备战”逻辑，尤其是导弹、无人机等消耗品相关标的。