【俄称打击乌军多个目标 乌称打击俄油库】当地时间11日，俄罗斯国防部通报称，过去一天，俄军对乌克兰境

中国海油受益最直接，其产量与国际油价挂钩度高，且成本控制优秀。中国神华和广汇能源作为煤炭龙头，将享受油气价格上涨带来的替代效应和比价优势。逻辑在于：地缘冲突推高全球能源价格中枢，拥有国内资源或低成本产量的公司盈利弹性最大。

乌克兰袭击俄境内能源设施，将加剧黑海区域的航运风险，可能导致部分航线关闭或保费飙升，迫使贸易流改变。俄罗斯原油和成品油出口更多转向更远的亚洲市场，直接拉长平均运距，提升油轮需求。中远海能和招商轮船拥有全球领先的油轮船队，是运价上涨的核心受益者。

战事凸显无人机在现代战争中的核心作用（双方通报均重点提及无人机战果）。这将强化各国对无人机、巡飞弹及反无人机系统的采购和研发投入。航天彩虹是军用无人机龙头，高德红外在红外探测（反无人机关键）领域领先，短期受事件催化，长期有订单支撑。但需注意A股军工板块情绪化交易严重，波动大。