【摩根大通CEO戴蒙：与战争相关的风险可能导致通胀更为顽固，利率高于市场预期】摩根大通CEO戴蒙表示

戴蒙直言新规“荒谬”，核心矛盾在于更高的资本要求将永久性压低银行的净资产收益率（ROE）和股东回报能力（分红、回购）。这不仅是成本问题，更是估值模型中的永续增长率（g）面临下调风险。市场将重新评估这些“大而不能倒”银行的长期投资价值。

“石油和大宗商品价格冲击”是戴蒙最直接的警告。伊朗卷入冲突将直接威胁霍尔木兹海峡航运，全球约20%的石油运输面临中断风险。这不仅是短期地缘溢价，更是全球能源供应链脆弱性的暴露，将支撑油气开采、油服、以及铜等战略金属的价格中枢上移。

地缘紧张局势升级是国防板块的长期催化剂。各国军费开支的刚性增长和弹药库存补充需求，将为头部军工企业提供持续且可见的订单流。在“通胀顽固”的背景下，国防合同通常带有成本转嫁条款，其盈利确定性相对更高。