【伊朗石化经济特区遭空袭 5死170伤】伊朗法尔斯通讯社4日晚报道，美国和以色列当天对伊朗西南部马赫

直接受益于油价风险溢价提升。中国海油桶油成本最低、弹性最大；中国石油拥有最完整的产业链，抗风险能力强；中海油服受益于资本开支增加预期。逻辑在于地缘冲突推高油价中枢，直接增厚上游利润。

伊朗是重要的PX、乙二醇等化工品出口国，其产能受损将直接推高这些产品价格。中国大型一体化炼厂既能享受成品油涨价，又能获取中间化工品的价差红利，成本传导能力远超中小同行。

黄金作为避险资产将获得阶段性支撑，但需警惕美联储政策压制。军工板块更多是情绪催化，持续性取决于冲突是否升级为更大规模对抗，当前看概率较低，宜快进快出。

冲突可能导致波斯湾航运保险费用飙升、船只绕行，有效运力下降，推高油运价格。但需观察伊朗会否封锁霍尔木兹海峡进行报复，这是影响大小的关键变量。