【国元证券：维持豪威集团“买入”评级，非手机业务驱动业绩成长】国元证券研报指出，豪威集团25年业绩创

豪威的业绩结构变化是行业风向标。韦尔股份直接受益于自身业务转型成功，估值逻辑切换。思特威在安防、汽车领域有布局，其成长故事将更受认可。格科微业务仍高度集中于手机中低端，将面临增长压力和估值重估。

豪威汽车CIS的高增长验证了智能驾驶渗透率提升的确定性。这利好整个智能座舱和自动驾驶产业链，包括域控制器（德赛西威）、操作系统（中科创达）及车载芯片（北京君正）厂商，行业景气度得到交叉验证。

新兴领域CIS超200%的增长，表明端侧AI硬件需求大爆发。这不仅是传感器的机会，更是整个视觉解决方案的机遇。安防龙头（海康、大华）的硬件升级和AI算法公司（虹软科技）的软件需求都将被带动。