【10年期美债收益率周四冲高回落，本周仍累跌超12个基点】周四（4月2日）纽约尾盘，美国10年期基准

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美债收益率冲高回落，单周暴跌超12个基点，这绝不仅仅是地缘政治恐慌那么简单。核心在于，市场正在用脚投票，押注美联储的紧缩周期已实质性结束，甚至开始计价年内降息的预期。特朗普的“战争言论”只是插曲，真正的剧本是疲软的经济数据（尤其是制造业PMI和就业市场松动）正在动摇“高利率维持更久”的叙事。这意味着，全球资产定价的“锚”正在松动，一场从“紧缩交易”向“宽松预期交易”的切换可能已经悄然开始。对于中国投资者而言，这不仅是外部流动性拐点的信号，更是重新评估成长股与价值股天平的关键时刻。