【库存居高不下 烧碱短期供应过剩格局仍难以撼动】3月以来美伊冲突愈演愈烈，驱动化工板块整体大幅走强，

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别被中东的炮火迷惑了双眼，烧碱这轮过山车行情，本质是‘预期炒作’撞上了‘过剩现实’的冰山。月初美伊冲突点燃了化工板块的情绪，但烧碱自身的供需基本面根本撑不起这波上涨。核心矛盾在于：新增产能持续释放，社会库存高企，出口那点‘星星之火’根本烧不掉过剩的‘干柴’。更致命的是，期货05合约的高升水正在吸引大量现货注册成仓单，交割压力将像一把达摩克利斯之剑，悬在近月合约头上。结论很残酷：短期供应过剩格局坚如磐石，任何反弹都是给你逢高做空的机会。