【单日入境外籍游客数再创新高 吴淞口国际邮轮港枢纽能级持续提升】三月的最后一个周末，上海吴淞口国际邮

招商蛇口直接运营深圳蛇口邮轮母港，并参股上海邮轮母港，是核心标的。上港集团旗下吴淞口国际邮轮港是事件发生地，枢纽能级提升直接增厚其非集装箱业务利润。中远海发旗下有邮轮业务布局，受益于行业景气度回升预期。逻辑在于客流即现金流，高附加值的外籍游客直接提升港口单位收益和估值。

外籍游客是高端免税消费的重要客群，中国中免在上海的免税店将直接受益。锦江、首旅等酒店集团在一线城市的布局能承接这部分溢出需求，尤其利好其高端品牌线。逻辑在于入境游复苏的“质量”优于“数量”，外籍游客的ARPU值（每用户平均收入）通常高于国内游客。

邮轮游客通常搭配岸上观光，利好上海及长三角周边特色景区（如宋城演艺的上海项目）。中青旅、众信旅游的入境游业务有望触底反弹。逻辑在于邮轮旅游是“流量入口”，能将国际客流导入更广泛的国内文旅消费场景。